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新安股份:公司公告点评:股权激励授予完成加码布局有机硅产业凯

来源:http://www.hzj1684.com 责任编辑:凯发娱乐 更新日期:2018-11-10 09:01

  股权激励授予完成,激发管理层和核心员工积极性。6 月26 日,公司公告限制性股票授予完成,授予对象包括公司董事、高管、核心业务(技术)人员等205 名,授予价格为5 元/股,共计2623 万股。首次授予的限制性股票锁定期分别为12 个月、24 个月、36 个月和48 个月,在授予日起满12 个月后分4 期解除,每期解除限售的比例分别为30%、河南郑州游乐设备行业抱团取暖再创佳绩凯发娱乐官网手机版,30%、20%和20%。解锁条件是2017-2020年公司扣非净利润分别不低于8000万元、10500万元、14200万元、20000 万元,未来4 年复合增速为35.7%。考虑到2015-2016 年公司扣非净利润分别亏损3.3 亿、1 亿元,此次股权激励有利于调动核心管理层和员工的积极性,改善公司业绩。

  联手专家团队成立有机硅材料公司,加强终端布局。6 月26 日,公司发布投资公告,拟与茅湧、叶卫忠、赵轶、郭俊宝四人组成的有机硅专家团队合作,设立浙江励德有机硅材料有限公司(暂定名)。公司注册资本为3000 万元,其中新安出资1530 万元,占比51%;专家团队出资1470 万元,占比49%,主要从事有机硅下游产品的研发、生产和销售。此次合作有助于公司借助专家团队先进的研发、营销经验及资源优势,加速发展有机硅终端产业,逐步探索打造有机硅综合服务平台。

  有机硅、草甘膦行业景气度向好,盈利能力逐步改善。受益于环保监督趋严及行业整合,有机硅、草甘膦市场景气度向好,公司盈利能力明显改善。公司围绕有机硅单体合成,拥有从硅矿冶炼、硅粉加工、单体合成、下游制品加工的完整产业链,目前有机硅单体产能28 万吨/年,本部旧产能6 万吨已经搬出,在建新产能10 万吨(预计6 月完工投产)。公司目前草甘膦产能8万吨/年,在建3 万吨新产能预计6 月底完工投产。根据我们跟踪的卓创数据,目前草甘膦价格为19500 元/吨,未来预计维持稳定,草甘膦-甘氨酸价差为14370 元/吨,2016 年平均价差为13733 元/吨,草甘膦盈利能力有所恢复。

  盈利预测与估值。公司是我国最大的除草剂草甘膦生产企业之一和我国第二大有机硅单体生产企业,拥有完善的农业生态服务体系,此外无人机业务将提供新的盈利点。我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.30 元、0.38 元、0.47 元,考虑新业务无人机植保市场空间广阔,给予17 年略高于同行业的30 倍PE,目标价9 元,增持评级。凯发娱乐全球公开财富

   


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